马云的15年博弈之路: 1999年-2014年,阿里巴巴从杭州湖畔花园小区、走到了纽交所,让员工们成为百万、千万富翁,让投资者们赚得数百倍、乃至上千倍的投资回报…… 风光的背后,是一场场风云莫测的争夺与博弈。 与雅虎的股权之争、支付宝事件的信义之争、建立合伙人制度的控制权之争,浓缩了阿里15年的发展历程。 雅虎、股权之争: 马云通过与雅虎的交易,达到了股东以及持股标的两个层面的化零为整…… 马云的设想是好的! 但,麻烦随之而来。 持有阿里巴巴40%股份的雅虎显露“坐大”之势。 雅虎是阿里近10年来的发展过程以及此次上市过程中,最绕不过去的一家公司。 阿里最大的融资、业务的拓展、股权的变化、控制权之争,以及随之引出的合伙人制度,都与这家没落的互联网贵族雅虎有关。 1995年,马云是浙江一个赴美国贸易代表团的英语翻译。 任务结束后,马云在美国朋友的家中,他第一次接触到了互联网。 当时,马云打开电脑,他进入一个叫雅虎的搜索界面,他输入了“BEER”(啤酒)。 马云发现,互联网上可以搜到的中国信息非常少。 于是,他回国后,他就创办了中国黄页。 这是马云与雅虎的第一次“照面”。 后来,在投资人-日本软银孙正义的牵线搭桥下,马云与雅虎创始人杨致远成了好朋友,再到后来的2005年,雅虎以10亿美元以及雅虎中国业务入股阿里巴巴,换取了阿里巴巴40%的股份以及35%的投票权。 这是阿里巴巴15年历史上、最大规模的一次融资。 这次融资并不像文字表述得那么简单,更像是马云及其团队、雅虎、软银三方之间,关于阿里巴巴股权的一次梳理。这次交易,为此后数年,阿里巴巴控制权之争,埋下了隐患。 这个交易在中国互联网融资历史上的复杂程度,可谓“前无古人”。 这些令人眼花缭乱的交易完成后,出现了四个影响: 1.阿里除软银之外的前三轮投资人彻底套现退出; 2.软银获得部分套现,还继续持有阿里29%的股权; 3.雅虎支付的10亿美元,大部分被阿里前几轮投资人套现瓜分; 4.阿里形成三足鼎立的股东构成:雅虎持股40%,马云及其团队持股31%,软银持股29%。 简单地说,马云通过与雅虎的交易,达到了股东以及持股标的两个层面的化零为整。 比如,阿里巴巴的股东,从原来的多家投资人,形成了三足鼎立。 外部投资者们统一持有阿里巴巴集团的股票,其不再持有阿里巴巴集团旗下例如淘宝网等子公司的股票。 马云的设想是好的! 但,麻烦随之而来。 持有阿里巴巴40%股份的雅虎显露“坐大”之势,尤其在阿里巴巴B2B业务2007年在香港上市之后,雅虎方面几乎取得了这家上市公司的实际控制权。 在经营管理方面,马云及其团队与雅虎之间的分歧越来越大,马云开始寻求从雅虎手中回购股票。 但,他屡遭拒绝。 马云开始重新思考公司的治理结构和制度安排。 2012年,阿里宣布,向雅虎支付63亿美元现金、8亿美元优先股、5.5亿美元现金的知识产权许可费,总计76.5亿美元代价,向雅虎回购其所持阿里股权的一部分,即大约20%左右的阿里股份。 并且,未来,阿里巴巴集团上市时,有权优先回购雅虎所持有剩余股权的一半,前提是:阿里巴巴需要在2015年12月底之前、完成上市。 为了筹集支付给雅虎的总计68.5亿美元现金,马云先后引进了国开金融、中信资本等国资背景的财团,以及博裕资本等被外界视为背景深厚的私募股权基金。 至此,阿里巴巴形成了新的股东构成:软银34.4%,雅虎22.6%,马云8.9%,蔡崇信3.6%。 合伙人制度: 控制权之争! 合伙人制度是阿里巴巴上市过程中,马云最纠结的一环。 正因此,阿里放弃了上市地点的第一选择—香港。 在杭州城西区块,有一个叫做湖畔花园的高档小区,兴建于上世纪90年代中后期,当时,此地一度是杭州最奢华的楼盘。 直到现在,小区的老居民们仍然津津乐道于马云曾是其自己的邻居。 1999年,马云带领“18罗汉”们在湖畔花园的家中、筹资50万,开始创业。 现在,湖畔花园小区的名字出现在阿里巴巴的招股书、以及阿里巴巴的制度规章当中,这些,都因为:马云将他自己创立的合伙人制度,命名为—湖畔合伙人制度。 对公司的控制权是马云一直很在乎的事。 2005年,雅虎持有40%股份之后,马云多次试图赎回阿里股权。 但,他均遭拒绝。 最终,在软银以及国内资本的帮助下,阿里收回了雅虎手中之将近一半的股份。 强势的马云要求各家股东们将大部分投票权授予马云以及阿里高管团队,以保证管理层对公司的控制。 为了将这种形式从制度上确定下来,马云推出了阿里巴巴合伙人制度。 毫无疑问,合伙人制度是阿里巴巴上市过程中,马云最纠结的一环。 也正因此,阿里放弃了上市地点的第一选择—香港。 阿里巴巴的合伙人制度,简单点说,就是马云希望:通过合伙人制度,保证公司创始人及高管团队对阿里巴巴的绝对控制。 这与港交所的同股同权、大小股东一视同仁的原则相违背。 按照阿里巴巴最新的招股书,目前,公司共有30位合伙人团队,其中,马云和蔡崇信为永久合伙人,合伙人拥有推荐提名董事会成员的权利。 目前,阿里巴巴集团董事会,共有四人:阿里巴巴的马云和蔡崇信、日本软银的孙正义以及代表雅虎的杰奎琳·雷瑟斯。 根据招股书,在上市之后,阿里巴巴董事会将扩充至11人,其中,马云、蔡崇信、陆兆禧和张勇等4人,作为执行董事进入董事会,阿里最终将在董事会当中,拥有6个席位,拥有绝对控制权。 按照合伙人制度,阿里巴巴将呈现出马云心目中理想的上市公司之自上而下的治理结构: 马云、蔡崇信—阿里巴巴合伙人团队—董事会—股东大会。 实际上,在美国,该种“以小控大”的双重股权结构设置,常见于科技类公司,像谷歌及Facebook均采用类似的治理结构。 原因是:公司创业初期进入的新股东们,摊薄了公司创始人的持股量。 公司创始人希望:增加投票权,以确保在董事会的决策地位。 支付宝事件: 信义之争! 马云称,拆分支付宝是一个艰难的决定,但,时间会证明:这个决定是正确的。 尽管如此,外界还是对马云的诚信和道义,报以一些质疑。 阿里巴巴与雅虎之间的紧张局面,在2011年的“支付宝事件”中达到顶点。 当年6月,马云将支付宝从阿里巴巴集团拆分出来,注入他自己及阿里巴巴高管团队控制的一家内资公司。 马云的这一决定,引起轩然大波,当时的第一大股东雅虎认为:拆分支付宝这一决定,没有经过阿里巴巴集团董事会的正式批准,这使得阿里巴巴集团的价值被压缩。 马云当时解释拆分支付宝时称,做出这一决定,是为了绕开中国央行支付行业外资禁入的监管措施,只有这样,才能让支付宝获得在线支付牌照。 支付宝事件的问题核心,在于马云和阿里做出拆分支付宝决定时,他有没有获得董事会的同意和正式批准。 当时,阿里董事会有四人,马云、蔡崇信、雅虎杨致远、软银孙正义。 马云当时曾对媒体说,拆分支付宝时,4个人开过很多次董事会商量。 马云的说法,到了2009年,董事会有一份会议纪要:授权管理层、采取措施,获取支付牌照。 在2011年正式拆分时,马云坦承:当时,确实没有达成一致协议,“可是,第二天就要交申请支付牌照的报告了,我能怎么办?”马云称,拆分支付宝是一个艰难的决定,但,时间会证明:这个决定是正确的。 尽管如此,外界还是对马云的诚信和道义,报以一些质疑。 拆分支付宝不久,阿里就与雅虎、软银两大股东们达成了一个协议:即支付宝将继续为阿里巴巴集团及其相关公司提供服务,同时,阿里巴巴集团将获得支付宝母公司给予的合理经济回报。 回报额为:支付宝在上市时,总市值的37.5%(以IPO价为准),回报额在20亿-60亿美元之间。 这个协议在今年8月阿里第4版招股说明书中做了更新:阿里巴巴集团将获得37.5%的阿里小微金融服务集团税前利润;一旦小微金服上市,阿里巴巴集团可以选择“利润分享”终止,从而,一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%。在新的协议中,各方约定,小微金服IPO时的估值,需超过250亿美元,融资金额超过20亿美元。 这就意味着,按37.5%的比例计算,阿里巴巴集团可以在小微金服IPO时,获得的一次性现金回报,将不低于93.75亿美元。 新协议把利润获取的对象,从支付宝“扩容”为小微金服。 据了解,目前的小微金服,除了支付宝以外,还拥有中小企业贷款、天弘基金及余额宝、招财宝、众安在线保险,并且将参股阿里网络银行。 这是在小微金服上市前,阿里从其税前利润,由之前的49.9%,调低至37.5%的一个基础和原因。 并不在此次上市盘子当中的支付宝,却在阿里上市当中,受到外界这么多关注,主要是它太值钱了。 有机构预测,阿里小微金服集团目前的市场估值接近1000亿美元,未来的业务想象空间,比此次上市的电商业务,要大很多。 可以说是:阿里巴巴旗下最被看好的业务。 正是基于此,在阿里巴巴集团上市之前,才再一次提高了支付宝对阿里巴巴的协议“补偿”。 在9月9日,阿里IPO全球路演的首站纽约,马云主动提及支付宝事件,再次表示:时间会证明这个决定。 我美國跨國网络公司的网站们: 1000000000000.org ; http://www.MillionairessParty.com ; www.BillionairesDesire.com ;庆祝三周年! www.BillionairesParty.com ; 0123456789876543210.org ; 9876543210123456789.org ; www.BillionairesGroup.com ; www.HelicoptersBuyers.com ;庆祝四周年,又三个月! http://billionairesdesire.blog..163.com ; email: 郵件一律拒收附件。文字,圖片,請發入郵件正文框內。 1779642876@qq.com; BillionairesDesire@163.com ; 13901623260@163.com; George13901623260@163.com ; 漢語意譯 – 跨國公司之名稱: 美國 – 西洋白人女子 西洋白人男子 金發碧眼的億萬富豪們帝國有限公司 多种经营、综合买卖商、日本境內就业服务商網址們。 U.S.A. – blonde billionaires empire Inc. 董事局主席:Mr. Geoorge S.Chen ; B.B.E.I.-本公司海外上市融资信息研究组(原TlPS-联合国技术信息试验系统中国国家分部温州中心站上海经济区协调处陈主任主持); 日本语翻译:郁俊玮!(日文、日语)。

马云的15年博弈之路:

1999年-2014年,阿里巴巴从杭州湖畔花园小区、走到了纽交所,让员工们成为百万、千万富翁,让投资者们赚得数百倍、乃至上千倍的投资回报……

风光的背后,是一场场风云莫测的争夺与博弈。

与雅虎的股权之争、支付宝事件的信义之争、建立合伙人制度的控制权之争,浓缩了阿里15年的发展历程。

雅虎、股权之争:

马云通过与雅虎的交易,达到了股东以及持股标的两个层面的化零为整……

马云的设想是好的!

但,麻烦随之而来。

持有阿里巴巴40%股份的雅虎显露“坐大”之势。

雅虎是阿里近10年来的发展过程以及此次上市过程中,最绕不过去的一家公司。

阿里最大的融资、业务的拓展、股权的变化、控制权之争,以及随之引出的合伙人制度,都与这家没落的互联网贵族雅虎有关。

1995年,马云是浙江一个赴美国贸易代表团的英语翻译。

任务结束后,马云在美国朋友的家中,他第一次接触到了互联网。

当时,马云打开电脑,他进入一个叫雅虎的搜索界面,他输入了“BEER”(啤酒)。

马云发现,互联网上可以搜到的中国信息非常少。

于是,他回国后,他就创办了中国黄页。

这是马云与雅虎的第一次“照面”。

后来,在投资人-日本软银孙正义的牵线搭桥下,马云与雅虎创始人杨致远成了好朋友,再到后来的2005年,雅虎以10亿美元以及雅虎中国业务入股阿里巴巴,换取了阿里巴巴40%的股份以及35%的投票权。

这是阿里巴巴15年历史上、最大规模的一次融资。

这次融资并不像文字表述得那么简单,更像是马云及其团队、雅虎、软银三方之间,关于阿里巴巴股权的一次梳理。这次交易,为此后数年,阿里巴巴控制权之争,埋下了隐患。

这个交易在中国互联网融资历史上的复杂程度,可谓“前无古人”。

这些令人眼花缭乱的交易完成后,出现了四个影响:

1.阿里除软银之外的前三轮投资人彻底套现退出;

2.软银获得部分套现,还继续持有阿里29%的股权;

3.雅虎支付的10亿美元,大部分被阿里前几轮投资人套现瓜分;

4.阿里形成三足鼎立的股东构成:雅虎持股40%,马云及其团队持股31%,软银持股29%。

简单地说,马云通过与雅虎的交易,达到了股东以及持股标的两个层面的化零为整。

比如,阿里巴巴的股东,从原来的多家投资人,形成了三足鼎立。

外部投资者们统一持有阿里巴巴集团的股票,其不再持有阿里巴巴集团旗下例如淘宝网等子公司的股票。

马云的设想是好的!

但,麻烦随之而来。

持有阿里巴巴40%股份的雅虎显露“坐大”之势,尤其在阿里巴巴B2B业务2007年在香港上市之后,雅虎方面几乎取得了这家上市公司的实际控制权。

在经营管理方面,马云及其团队与雅虎之间的分歧越来越大,马云开始寻求从雅虎手中回购股票。

但,他屡遭拒绝。

马云开始重新思考公司的治理结构和制度安排。

2012年,阿里宣布,向雅虎支付63亿美元现金、8亿美元优先股、5.5亿美元现金的知识产权许可费,总计76.5亿美元代价,向雅虎回购其所持阿里股权的一部分,即大约20%左右的阿里股份。

并且,未来,阿里巴巴集团上市时,有权优先回购雅虎所持有剩余股权的一半,前提是:阿里巴巴需要在2015年12月底之前、完成上市。

为了筹集支付给雅虎的总计68.5亿美元现金,马云先后引进了国开金融、中信资本等国资背景的财团,以及博裕资本等被外界视为背景深厚的私募股权基金。

至此,阿里巴巴形成了新的股东构成:软银34.4%,雅虎22.6%,马云8.9%,蔡崇信3.6%。

合伙人制度:

控制权之争!

合伙人制度是阿里巴巴上市过程中,马云最纠结的一环。

正因此,阿里放弃了上市地点的第一选择—香港。

在杭州城西区块,有一个叫做湖畔花园的高档小区,兴建于上世纪90年代中后期,当时,此地一度是杭州最奢华的楼盘。

直到现在,小区的老居民们仍然津津乐道于马云曾是其自己的邻居。

1999年,马云带领“18罗汉”们在湖畔花园的家中、筹资50万,开始创业。

现在,湖畔花园小区的名字出现在阿里巴巴的招股书、以及阿里巴巴的制度规章当中,这些,都因为:马云将他自己创立的合伙人制度,命名为—湖畔合伙人制度。

对公司的控制权是马云一直很在乎的事。

2005年,雅虎持有40%股份之后,马云多次试图赎回阿里股权。

但,他均遭拒绝。

最终,在软银以及国内资本的帮助下,阿里收回了雅虎手中之将近一半的股份。

强势的马云要求各家股东们将大部分投票权授予马云以及阿里高管团队,以保证管理层对公司的控制。

为了将这种形式从制度上确定下来,马云推出了阿里巴巴合伙人制度。

毫无疑问,合伙人制度是阿里巴巴上市过程中,马云最纠结的一环。

也正因此,阿里放弃了上市地点的第一选择—香港。

阿里巴巴的合伙人制度,简单点说,就是马云希望:通过合伙人制度,保证公司创始人及高管团队对阿里巴巴的绝对控制。

这与港交所的同股同权、大小股东一视同仁的原则相违背。

按照阿里巴巴最新的招股书,目前,公司共有30位合伙人团队,其中,马云和蔡崇信为永久合伙人,合伙人拥有推荐提名董事会成员的权利。

目前,阿里巴巴集团董事会,共有四人:阿里巴巴的马云和蔡崇信、日本软银的孙正义以及代表雅虎的杰奎琳·雷瑟斯。

根据招股书,在上市之后,阿里巴巴董事会将扩充至11人,其中,马云、蔡崇信、陆兆禧和张勇等4人,作为执行董事进入董事会,阿里最终将在董事会当中,拥有6个席位,拥有绝对控制权。

按照合伙人制度,阿里巴巴将呈现出马云心目中理想的上市公司之自上而下的治理结构:

马云、蔡崇信—阿里巴巴合伙人团队—董事会—股东大会。

实际上,在美国,该种“以小控大”的双重股权结构设置,常见于科技类公司,像谷歌及Facebook均采用类似的治理结构。

原因是:公司创业初期进入的新股东们,摊薄了公司创始人的持股量。

公司创始人希望:增加投票权,以确保在董事会的决策地位。

支付宝事件:

信义之争!

马云称,拆分支付宝是一个艰难的决定,但,时间会证明:这个决定是正确的。

尽管如此,外界还是对马云的诚信和道义,报以一些质疑。

阿里巴巴与雅虎之间的紧张局面,在2011年的“支付宝事件”中达到顶点。

当年6月,马云将支付宝从阿里巴巴集团拆分出来,注入他自己及阿里巴巴高管团队控制的一家内资公司。

马云的这一决定,引起轩然大波,当时的第一大股东雅虎认为:拆分支付宝这一决定,没有经过阿里巴巴集团董事会的正式批准,这使得阿里巴巴集团的价值被压缩。

马云当时解释拆分支付宝时称,做出这一决定,是为了绕开中国央行支付行业外资禁入的监管措施,只有这样,才能让支付宝获得在线支付牌照。

支付宝事件的问题核心,在于马云和阿里做出拆分支付宝决定时,他有没有获得董事会的同意和正式批准。

当时,阿里董事会有四人,马云、蔡崇信、雅虎杨致远、软银孙正义。

马云当时曾对媒体说,拆分支付宝时,4个人开过很多次董事会商量。

马云的说法,到了2009年,董事会有一份会议纪要:授权管理层、采取措施,获取支付牌照。

在2011年正式拆分时,马云坦承:当时,确实没有达成一致协议,“可是,第二天就要交申请支付牌照的报告了,我能怎么办?”马云称,拆分支付宝是一个艰难的决定,但,时间会证明:这个决定是正确的。

尽管如此,外界还是对马云的诚信和道义,报以一些质疑。

拆分支付宝不久,阿里就与雅虎、软银两大股东们达成了一个协议:即支付宝将继续为阿里巴巴集团及其相关公司提供服务,同时,阿里巴巴集团将获得支付宝母公司给予的合理经济回报。

回报额为:支付宝在上市时,总市值的37.5%(以IPO价为准),回报额在20亿-60亿美元之间。

这个协议在今年8月阿里第4版招股说明书中做了更新:阿里巴巴集团将获得37.5%的阿里小微金融服务集团税前利润;一旦小微金服上市,阿里巴巴集团可以选择“利润分享”终止,从而,一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%。在新的协议中,各方约定,小微金服IPO时的估值,需超过250亿美元,融资金额超过20亿美元。

这就意味着,按37.5%的比例计算,阿里巴巴集团可以在小微金服IPO时,获得的一次性现金回报,将不低于93.75亿美元。

新协议把利润获取的对象,从支付宝“扩容”为小微金服。

据了解,目前的小微金服,除了支付宝以外,还拥有中小企业贷款、天弘基金及余额宝、招财宝、众安在线保险,并且将参股阿里网络银行。

这是在小微金服上市前,阿里从其税前利润,由之前的49.9%,调低至37.5%的一个基础和原因。

并不在此次上市盘子当中的支付宝,却在阿里上市当中,受到外界这么多关注,主要是它太值钱了。

有机构预测,阿里小微金服集团目前的市场估值接近1000亿美元,未来的业务想象空间,比此次上市的电商业务,要大很多。

可以说是:阿里巴巴旗下最被看好的业务。

正是基于此,在阿里巴巴集团上市之前,才再一次提高了支付宝对阿里巴巴的协议“补偿”。

在9月9日,阿里IPO全球路演的首站纽约,马云主动提及支付宝事件,再次表示:时间会证明这个决定。

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《马云的15年博弈之路: 1999年-2014年,阿里巴巴从杭州湖畔花园小区、走到了纽交所,让员工们成为百万、千万富翁,让投资者们赚得数百倍、乃至上千倍的投资回报…… 风光的背后,是一场场风云莫测的争夺与博弈。 与雅虎的股权之争、支付宝事件的信义之争、建立合伙人制度的控制权之争,浓缩了阿里15年的发展历程。 雅虎、股权之争: 马云通过与雅虎的交易,达到了股东以及持股标的两个层面的化零为整…… 马云的设想是好的! 但,麻烦随之而来。 持有阿里巴巴40%股份的雅虎显露“坐大”之势。 雅虎是阿里近10年来的发展过程以及此次上市过程中,最绕不过去的一家公司。 阿里最大的融资、业务的拓展、股权的变化、控制权之争,以及随之引出的合伙人制度,都与这家没落的互联网贵族雅虎有关。 1995年,马云是浙江一个赴美国贸易代表团的英语翻译。 任务结束后,马云在美国朋友的家中,他第一次接触到了互联网。 当时,马云打开电脑,他进入一个叫雅虎的搜索界面,他输入了“BEER”(啤酒)。 马云发现,互联网上可以搜到的中国信息非常少。 于是,他回国后,他就创办了中国黄页。 这是马云与雅虎的第一次“照面”。 后来,在投资人-日本软银孙正义的牵线搭桥下,马云与雅虎创始人杨致远成了好朋友,再到后来的2005年,雅虎以10亿美元以及雅虎中国业务入股阿里巴巴,换取了阿里巴巴40%的股份以及35%的投票权。 这是阿里巴巴15年历史上、最大规模的一次融资。 这次融资并不像文字表述得那么简单,更像是马云及其团队、雅虎、软银三方之间,关于阿里巴巴股权的一次梳理。这次交易,为此后数年,阿里巴巴控制权之争,埋下了隐患。 这个交易在中国互联网融资历史上的复杂程度,可谓“前无古人”。 这些令人眼花缭乱的交易完成后,出现了四个影响: 1.阿里除软银之外的前三轮投资人彻底套现退出; 2.软银获得部分套现,还继续持有阿里29%的股权; 3.雅虎支付的10亿美元,大部分被阿里前几轮投资人套现瓜分; 4.阿里形成三足鼎立的股东构成:雅虎持股40%,马云及其团队持股31%,软银持股29%。 简单地说,马云通过与雅虎的交易,达到了股东以及持股标的两个层面的化零为整。 比如,阿里巴巴的股东,从原来的多家投资人,形成了三足鼎立。 外部投资者们统一持有阿里巴巴集团的股票,其不再持有阿里巴巴集团旗下例如淘宝网等子公司的股票。 马云的设想是好的! 但,麻烦随之而来。 持有阿里巴巴40%股份的雅虎显露“坐大”之势,尤其在阿里巴巴B2B业务2007年在香港上市之后,雅虎方面几乎取得了这家上市公司的实际控制权。 在经营管理方面,马云及其团队与雅虎之间的分歧越来越大,马云开始寻求从雅虎手中回购股票。 但,他屡遭拒绝。 马云开始重新思考公司的治理结构和制度安排。 2012年,阿里宣布,向雅虎支付63亿美元现金、8亿美元优先股、5.5亿美元现金的知识产权许可费,总计76.5亿美元代价,向雅虎回购其所持阿里股权的一部分,即大约20%左右的阿里股份。 并且,未来,阿里巴巴集团上市时,有权优先回购雅虎所持有剩余股权的一半,前提是:阿里巴巴需要在2015年12月底之前、完成上市。 为了筹集支付给雅虎的总计68.5亿美元现金,马云先后引进了国开金融、中信资本等国资背景的财团,以及博裕资本等被外界视为背景深厚的私募股权基金。 至此,阿里巴巴形成了新的股东构成:软银34.4%,雅虎22.6%,马云8.9%,蔡崇信3.6%。 合伙人制度: 控制权之争! 合伙人制度是阿里巴巴上市过程中,马云最纠结的一环。 正因此,阿里放弃了上市地点的第一选择—香港。 在杭州城西区块,有一个叫做湖畔花园的高档小区,兴建于上世纪90年代中后期,当时,此地一度是杭州最奢华的楼盘。 直到现在,小区的老居民们仍然津津乐道于马云曾是其自己的邻居。 1999年,马云带领“18罗汉”们在湖畔花园的家中、筹资50万,开始创业。 现在,湖畔花园小区的名字出现在阿里巴巴的招股书、以及阿里巴巴的制度规章当中,这些,都因为:马云将他自己创立的合伙人制度,命名为—湖畔合伙人制度。 对公司的控制权是马云一直很在乎的事。 2005年,雅虎持有40%股份之后,马云多次试图赎回阿里股权。 但,他均遭拒绝。 最终,在软银以及国内资本的帮助下,阿里收回了雅虎手中之将近一半的股份。 强势的马云要求各家股东们将大部分投票权授予马云以及阿里高管团队,以保证管理层对公司的控制。 为了将这种形式从制度上确定下来,马云推出了阿里巴巴合伙人制度。 毫无疑问,合伙人制度是阿里巴巴上市过程中,马云最纠结的一环。 也正因此,阿里放弃了上市地点的第一选择—香港。 阿里巴巴的合伙人制度,简单点说,就是马云希望:通过合伙人制度,保证公司创始人及高管团队对阿里巴巴的绝对控制。 这与港交所的同股同权、大小股东一视同仁的原则相违背。 按照阿里巴巴最新的招股书,目前,公司共有30位合伙人团队,其中,马云和蔡崇信为永久合伙人,合伙人拥有推荐提名董事会成员的权利。 目前,阿里巴巴集团董事会,共有四人:阿里巴巴的马云和蔡崇信、日本软银的孙正义以及代表雅虎的杰奎琳·雷瑟斯。 根据招股书,在上市之后,阿里巴巴董事会将扩充至11人,其中,马云、蔡崇信、陆兆禧和张勇等4人,作为执行董事进入董事会,阿里最终将在董事会当中,拥有6个席位,拥有绝对控制权。 按照合伙人制度,阿里巴巴将呈现出马云心目中理想的上市公司之自上而下的治理结构: 马云、蔡崇信—阿里巴巴合伙人团队—董事会—股东大会。 实际上,在美国,该种“以小控大”的双重股权结构设置,常见于科技类公司,像谷歌及Facebook均采用类似的治理结构。 原因是:公司创业初期进入的新股东们,摊薄了公司创始人的持股量。 公司创始人希望:增加投票权,以确保在董事会的决策地位。 支付宝事件: 信义之争! 马云称,拆分支付宝是一个艰难的决定,但,时间会证明:这个决定是正确的。 尽管如此,外界还是对马云的诚信和道义,报以一些质疑。 阿里巴巴与雅虎之间的紧张局面,在2011年的“支付宝事件”中达到顶点。 当年6月,马云将支付宝从阿里巴巴集团拆分出来,注入他自己及阿里巴巴高管团队控制的一家内资公司。 马云的这一决定,引起轩然大波,当时的第一大股东雅虎认为:拆分支付宝这一决定,没有经过阿里巴巴集团董事会的正式批准,这使得阿里巴巴集团的价值被压缩。 马云当时解释拆分支付宝时称,做出这一决定,是为了绕开中国央行支付行业外资禁入的监管措施,只有这样,才能让支付宝获得在线支付牌照。 支付宝事件的问题核心,在于马云和阿里做出拆分支付宝决定时,他有没有获得董事会的同意和正式批准。 当时,阿里董事会有四人,马云、蔡崇信、雅虎杨致远、软银孙正义。 马云当时曾对媒体说,拆分支付宝时,4个人开过很多次董事会商量。 马云的说法,到了2009年,董事会有一份会议纪要:授权管理层、采取措施,获取支付牌照。 在2011年正式拆分时,马云坦承:当时,确实没有达成一致协议,“可是,第二天就要交申请支付牌照的报告了,我能怎么办?”马云称,拆分支付宝是一个艰难的决定,但,时间会证明:这个决定是正确的。 尽管如此,外界还是对马云的诚信和道义,报以一些质疑。 拆分支付宝不久,阿里就与雅虎、软银两大股东们达成了一个协议:即支付宝将继续为阿里巴巴集团及其相关公司提供服务,同时,阿里巴巴集团将获得支付宝母公司给予的合理经济回报。 回报额为:支付宝在上市时,总市值的37.5%(以IPO价为准),回报额在20亿-60亿美元之间。 这个协议在今年8月阿里第4版招股说明书中做了更新:阿里巴巴集团将获得37.5%的阿里小微金融服务集团税前利润;一旦小微金服上市,阿里巴巴集团可以选择“利润分享”终止,从而,一次性获得IPO时小微金服总价值的37.5%。在新的协议中,各方约定,小微金服IPO时的估值,需超过250亿美元,融资金额超过20亿美元。 这就意味着,按37.5%的比例计算,阿里巴巴集团可以在小微金服IPO时,获得的一次性现金回报,将不低于93.75亿美元。 新协议把利润获取的对象,从支付宝“扩容”为小微金服。 据了解,目前的小微金服,除了支付宝以外,还拥有中小企业贷款、天弘基金及余额宝、招财宝、众安在线保险,并且将参股阿里网络银行。 这是在小微金服上市前,阿里从其税前利润,由之前的49.9%,调低至37.5%的一个基础和原因。 并不在此次上市盘子当中的支付宝,却在阿里上市当中,受到外界这么多关注,主要是它太值钱了。 有机构预测,阿里小微金服集团目前的市场估值接近1000亿美元,未来的业务想象空间,比此次上市的电商业务,要大很多。 可以说是:阿里巴巴旗下最被看好的业务。 正是基于此,在阿里巴巴集团上市之前,才再一次提高了支付宝对阿里巴巴的协议“补偿”。 在9月9日,阿里IPO全球路演的首站纽约,马云主动提及支付宝事件,再次表示:时间会证明这个决定。 我美國跨國网络公司的网站们: 1000000000000.org ; http://www.MillionairessParty.com ; www.BillionairesDesire.com ;庆祝三周年! www.BillionairesParty.com ; 0123456789876543210.org ; 9876543210123456789.org ; www.BillionairesGroup.com ; www.HelicoptersBuyers.com ;庆祝四周年,又三个月! http://billionairesdesire.blog..163.com ; email: 郵件一律拒收附件。文字,圖片,請發入郵件正文框內。 1779642876@qq.com; BillionairesDesire@163.com ; 13901623260@163.com; George13901623260@163.com ; 漢語意譯 – 跨國公司之名稱: 美國 – 西洋白人女子 西洋白人男子 金發碧眼的億萬富豪們帝國有限公司 多种经营、综合买卖商、日本境內就业服务商網址們。 U.S.A. – blonde billionaires empire Inc. 董事局主席:Mr. Geoorge S.Chen ; B.B.E.I.-本公司海外上市融资信息研究组(原TlPS-联合国技术信息试验系统中国国家分部温州中心站上海经济区协调处陈主任主持); 日本语翻译:郁俊玮!(日文、日语)。》有一个想法

  1. 孙正义:马云背后的男人!他在 15年里坚持助力阿里巴巴帝国!

    2014年09月。

    孙正义(资料图)

    阿里巴巴上市后的富豪们:

    阿里创造了神话,马云是个厉害的生意人。

    还有个生意人,他在赚着马云的钱。

    他就是孙正义,阿里巴巴最大股东软银集团的董事长兼总裁。

    阿里IPO,似乎最大的赢家不是雅虎,不是马云和管理层,也不是各式各样的投行券商中间人们,而是孙正义。

    他借此、他再度成为日本首富,他的个人资产达到166亿美元。

    由于IPO中没有献售,孙正义的身价,水涨、船高。

    多年以来,雅虎与马云和阿里巴巴,因为控制权和支付宝事件,多有杯葛;

    实际上,孙正义才是真正低调的幕后人士,他既是雅虎股东,也是阿里股东。

    在微妙的三角格局中,他以看似淡泊、实则犀利的投资风格,他笑到了最后。

    事实上,即便是盛极一时的阿里,只是孙正义投资的冰山一角。

    在软银这个投资发动机上,跨越美国雅虎、Sprint和中国阿里巴巴等知名企业之后,孙正义的生意版图,还在继续蔓延。

    马拉松蛰伏:

    阿里IPO,新一轮财富神话上演,除了马云和一众高管们外,阿里背后的大股东,尤为引人注目。

    根据彭博亿万富豪们指数,自阿里9月8日路演以来,软银股价上涨16%,截至9月16日,孙正义财富净值达166亿美元,他跻身进入日本首富。

    相比雅虎,同为阿里实际大股东的孙正义颇为低调。

    阿里巴巴招股书披露信息显示,软银为阿里第一大股东,他持有股票数量为7.98亿股,占股34.1%,即便是IPO增发之后,软银持股比重依然高达32.4%;

    相比之下,另一大股东雅虎持股稀释至16.3%;

    阿里一方最大持股人马云的股票,实际上,不过2.06亿股,占比8.8%。

    IPO后,稀释至7.8%。

    9月19日,阿里宣布IPO,发行价每股68美元,位于发行区间最高位,融资规模218亿美元,成为美股史上之最大IPO,整个阿里巴巴集团市值达到1680亿美元。

    照此计算,软银目前持有的阿里股票价值达到了544亿美元,作为一个长线投资者,孙正义在阿里的投资回报,已经达到了数百倍。

    相比阿里,创业早期的、其他VC/PE、后来,杯葛不断的雅虎,以及2011年以后,蜂拥搭乘阿里顺风车的多家基金们和银行机构们等,孙正义是一个不折不扣的蛰伏投资人。

    即便是雅虎10亿入股、阿里巴巴B2B上市,孙正义都一直坚持“长跑”,他一直持续了15年。

    即便是阿里IPO,软银没有献售,目前,其没有抽身迹象。

    孙正义曾表示“不可能永远持有阿里”!

    孙正义仍可能继续持有阿里。

    随着阿里国际化,尤其是开始拓展欧美市场,孙正义可能将阿里,作为其布局美国市场的长线组合。

    “惺惺相惜”:

    相比马云,看似低调的孙正义,其实,他有非常强的“蛊惑力”。

    30多年前,孙正义初创软银时,他的手下员工们仅有两人,他的办公条件非常简陋。

    矮个子孙正义在一张箱子“讲台”上对员工们演讲:“公司营业额:5年要达到100亿;10年要达到500亿!”

    孙正义最为疯狂的,还是业内流传的,其在19岁,他就给自己立下的人生目标:“20岁时,打出旗号,在领域内,宣告我的存在;30岁时,储备至少1000亿日元资金;四十来岁,决一胜负;五十来岁,实现营业规模1兆亿日元。”

    看似轻狂的风格,他与马云颇有神似之处。

    正是在这个层面上,两人颇有些“惺惺相惜”。

    1999年,马与孙首次见面时,本来,预备了1个小时,马云来游说对方投资,结果,仅仅6分钟后,孙正义就问马云,“我准备投你的公司,你要多少钱?”他干脆、果断,让马云大吃一惊。

    实际上,当年,马云在苦苦寻觅投资者时,孙正业在寻觅中国的合作伙伴。

    此前,孙正义曾投资雅虎大获成功,他正寻觅新一轮投资互联网机会。

    孙正义那时坦言:“我们的第二次机会来了!”

    按照马云在此次IPO路演中的说法,15年前,其前往美国、寻求投资,但,无人肯投。

    孙正义算是严格意义上的第一个大投资人。

    作为投资者与创业者,孙正义与马云在马拉松长跑中,似乎突破了惯常的权力争斗、反目成仇。

    即便是在2010年之后,大股东与马云,因为控制权和支付宝问题,曾一度关系紧张时,孙正义一直保持着洞若观火的态度。

    “孙正义的想法,比雅虎多多了,他狡猾多了。”在2011年一次接受媒体采访时,马云称。

    生意王国:

    孙正义也许注定就是个生意人,他一度显示出了极其早熟的一面。

    19岁时,他就认为:电脑科技将带来下一轮商业革命,他开始制定他自己的“人生规划”。

    他在回国之后,孙正义用了一年多的时间,进行各种调查,并建立各种各样的模型,以决定他自己“可以从事毕生的事业”。

    1981年,24岁的孙正义成立软银,这是后来,孙氏生意王国的根基,严格意义上,孙正义最后建立的生意王国,实际上,是一个投资财团,孙正义前后涉足的领域,非常广泛,包括媒体、出版、软件、网络、金融、电信、投资等。

    从早期的出版、软件销售起家,到后来的投资王国,孙正义特别擅长复杂的操盘,复制美国科技公司的成就,对美国本土母公司投资;

    同时,在日本市场,他采取代理合资的方式,与母公司合作:

    从早期的思科,到后来的雅虎日本等,他都莫不如此。

    当然,孙正义并非没有败绩。

    软银成立初期,包括,后来,孙正义创办购物指南杂志《TAG》等,都曾遭遇过经营不善、导致亏损的局面,甚至不得不关停业务。

    孙正义做事干脆、犀利:

    软银初期,获东芝和富士通投资,业务亏损,孙正义毅然退回投资资金,虽然,暂时蒙受损失。

    但,他的这一举动,让业界前辈赞许,为孙正义和软银,奠定了信誉和品牌基础。

    随后的孙正义顺风、顺水,1994年,顺利上市之后,赶上了互联网大潮,从投资雅虎美国,建立雅虎日本,继而,挥师中国,投资阿里等众多互联网公司。除了日本本土,全球已有600多家企业们得到过软银投资。

    眼下,不断膨胀的软银王国,正在将触手伸向全球竞争最为激烈的美国电信市场。

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